Substanssiarvon laskeminen - vaihe vaiheelta

Opi laskemaan yrityksesi substanssiarvo vaihe vaiheelta. Ymmärrä sen merkitys pk-yrityksen arvonmäärityksessä, myynnissä ja rahoituksen haussa.

Miksi tämä on tärkeää?

Substanssiarvo on yksi keskeisimmistä mittareista, kun pk-yrityksen arvoa määritellään. Se antaa realistisen kuvan yrityksen omaisuuden nettovarallisuudesta, eli siitä, mitä jää jäljelle, jos kaikki varat realisoidaan ja velat maksetaan. Erityisesti myyntitilanteissa, omistajajärjestelyissä tai rahoitusta haettaessa substanssiarvon ymmärtäminen on kriittisen tärkeää. Se toimii usein perustana muiden arvostusmenetelmien rinnalla, tarjoten vankan pohjan neuvotteluille ja päätöksenteolle.

Monelle yrittäjälle substanssiarvon laskeminen voi tuntua monimutkaiselta, vaatien syvällistä talousosaamista ja aikaa. Kuitenkin tarkka ja ajantasainen substanssiarvo voi merkittävästi parantaa yrityksen neuvotteluasemaa ja varmistaa, ettei rahaa jää pöydälle. ArventoApp on kehitetty juuri tätä tarvetta varten - se tekee substanssiarvon ja muiden arvostusmenetelmien laskennasta nopeaa ja vaivatonta, tarjoten pk-yrittäjälle ammattitason tiedon ilman kalliita konsulttikuluja ja pitkäkestoista prosessia.

Mitä substanssiarvo tarkoittaa ja miksi se on tärkeä?

Substanssiarvo on yrityksen nettovarallisuus, joka lasketaan vähentämällä yrityksen kaikista varoista sen velat. Se antaa arvion siitä, mitä yrityksen omaisuudesta jäisi jäljelle, jos se myytäisiin ja velat maksettaisiin. Toisin sanoen se on yrityksen omaisuuden käypä arvo vähennettynä veloilla. Tämä luku on erityisen relevantti omaisuusintensiivisille yrityksille, joilla on paljon fyysistä omaisuutta, kuten koneita, laitteita tai kiinteistöjä.

Nettovarallisuus = varat - velat (oikaistuin arvoin).
Tasearvo toimii laskennan lähtökohtana.
Oikaistut tase-erät heijastavat omaisuuden todellista markkina-arvoa, eivät kirjanpitoarvoa.
Substanssiarvo on usein yrityksen arvon alaraja.

Substanssiarvo antaa pohjan, jota ilman yrityksen kokonaisarvoa on vaikea arvioida luotettavasti.

Substanssiarvon laskeminen vaihe vaiheelta

1
1. Hanki ajantasainen tilinpäätös
Tarvitset viimeisimmän vahvistetun tilinpäätöksen, erityisesti taseen ja tuloslaskelman. ArventoAppin avulla voit ladata tilinpäätöksen suoraan ja aloittaa laskennan.
2
2. Tunnista ja oikaise taseen varat
Käy läpi taseen omaisuuserät. Oikaise niiden kirjanpitoarvot vastaamaan todellista markkina-arvoa. Esimerkiksi Suomen Koneistus Oy:n koneiden ja laitteiden kirjanpitoarvo voi olla 150 000 €, mutta käypä arvo markkinoilla voi olla 200 000 €. Myös kiinteistöjen ja vaihto-omaisuuden arvot tulee tarkistaa.
3
3. Tunnista ja oikaise taseen velat
Tarkista velat ja mahdolliset piilevät velat. Esimerkiksi Suomen Koneistus Oy:llä voi olla kirjanpidossa näkymättömiä takausvastuita tai tulevia eläkevelvoitteita, jotka on otettava huomioon. Lyhyt- ja pitkäaikaiset velat huomioidaan yleensä nimellisarvossaan, ellei niissä ole poikkeuksellisia ehtoja.
4
4. Laske oikaistut varat
Laske yhteen kaikki oikaistut omaisuuserät. Tämä antaa yrityksen omaisuuden kokonaisarvon nykyisillä markkina-arvoilla.
5
5. Laske oikaistut velat
Laske yhteen kaikki oikaistut velat. Tämä on yrityksen kokonaisvelkamäärä, joka tulee vähentää varoista.
6
6. Laske substanssiarvo ja dokumentoi
Vähennä oikaistuista varoista oikaistut velat (Oikaistut varat - Oikaistut velat = Substanssiarvo). Esimerkiksi Suomen Koneistus Oy:n oikaistut varat olivat 600 000 € ja oikaistut velat 150 000 €, jolloin substanssiarvo on 450 000 €. Kirjaa kaikki tehdyt oikaisut ja niiden perustelut huolellisesti talteen – tämä lisää arvonmäärityksen uskottavuutta.

Milloin substanssiarvo on erityisen merkityksellinen?

Vaikka substanssiarvo on olennainen osa kokonaisarvonmääritystä, sen merkitys korostuu tietyissä tilanteissa ja yritystyypeissä. Se tarjoaa selkeän ja konkreettisen pohjan, johon muut arviot voivat nojautua.

Omaisuusintensiiviset yritykset

Tuotantoyritykset, kiinteistöyritykset, kuljetusliikkeet ja muut yritykset, joilla on paljon taseessa näkyvää, arvokasta omaisuutta, hyötyvät substanssiarvosta eniten. Se antaa realistisen kuvan niiden varallisuudesta.

Yrityskaupat ja myynti

Myyntitilanteissa substanssiarvo toimii usein alarajana kauppahinnalle ja tukee neuvotteluja. Ostaja haluaa tietää, mitä konkreettista omaisuutta hän saa vastineeksi sijoitukselleen.

<a href="/sopimuspohja/osakassopimus" class="internal-link">Osakassopimukset</a>, perinnönjaot ja muut omistusjärjestelyt

Omistajajärjestelyissä, kuten osakassopimusten laatimisessa tai perinnönjaoissa, substanssiarvo tarjoaa objektiivisen ja helposti ymmärrettävän pohjan osakkeiden arvonmääritykselle.

Rahoituksen hakeminen

Pankit ja sijoittajat hyödyntävät substanssiarvoa arvioidessaan yrityksen vakuusarvoa ja riskiprofiilia. Vahva substanssiarvo voi parantaa rahoituksen saantimahdollisuuksia ja ehtoja.

Yleisimmät virheet substanssiarvon laskennassa

Vaikka substanssiarvon laskeminen vaikuttaa suoraviivaiselta, siihen liittyy useita yleisiä virheitä, jotka voivat vääristää lopputulosta ja heikentää yrityksen neuvotteluasemaa.

1) Taseen oikaisematta jättäminen: Kirjanpitoarvot eivät läheskään aina vastaa omaisuuden todellisia markkina-arvoja. Esimerkiksi kiinteistöjen tai koneiden arvo voi olla taseessa aliarvostettu tai yliarvostettu. 2) Aineettoman omaisuuden huomioimatta jättäminen: Substanssiarvo keskittyy taseessa näkyvään omaisuuteen, mutta se ei huomioi aineettomia arvoja, kuten brändiä, asiakassuhteita tai osaavaa henkilöstöä. Tämä on tärkeä ymmärtää kokonaisarvoa arvioitaessa. 3) Asiantuntemuksen puute: Virheelliset oikaisut tai puutteellinen ymmärrys markkina-arvoista voivat johtaa merkittäviin virheisiin substanssiarvossa, mikä voi kostautua neuvotteluissa.

Kun pelkkä substanssiarvo ei riitä

Substanssiarvo kertoo yrityksen varallisuudesta, mutta sen rinnalla on tärkeää tarkastella myös liiketoiminnan tulevaisuuden potentiaalia ja markkina-arvoa. Näiden avulla hahmottuu yrityksen arvo toimivana kokonaisuutena.

Tuottoarvomenetelmät (DCF ja tuloskertoimet)

Tuottoarvomenetelmät arvioivat yrityksen arvoa sen tulevien kassavirtojen ja kannattavuuden perusteella. Yleisimmät sovellukset ovat DCF-laskelma (Discounted Cash Flow) ja tuloskertoimet kuten EV/EBIT tai EV/EBITDA, joita johdetaan toteutuneista yrityskaupoista. Nämä soveltuvat erityisesti kannattaville ja kasvaville yrityksille, joilla on vakaata kassavirtaa.

Markkina-arvomenetelmät (vertailukaupat ja liikevaihtokertoimet)

Nämä perustavat samankaltaisten yritysten toteutuneisiin kauppahintoihin ja niistä laskettuihin kertoimiin. Yleinen mittari on EV/Revenue (liikevaihtokerroin), jota käytetään etenkin aloilla, joilla tulos vaihtelee tai liiketoiminta on skaalautuvaa (esim. ohjelmisto- ja palveluyritykset). Menetelmä heijastaa sijoittajien ja ostajien näkemyksiä markkina-arvosta.

Tärkeimmät asiat muistaa:

Substanssiarvo kuvaa yrityksen nettovarallisuutta.

Se on tärkeä erityisesti omaisuusintensiivisille yrityksille.

Taseen oikaisu on välttämätöntä todellisen arvon saamiseksi.

Se on usein alaraja yrityksen kokonaisarvolle.

ArventoApp tekee substanssiarvon laskennasta helppoa ja nopeaa.

Tarkka laskenta parantaa neuvotteluasemaa myyntitilanteissa.

Se toimii luotettavana vertailupisteenä eri arvonmääritysmenetelmien välillä.

Yhteenveto

Substanssiarvon laskeminen on olennainen osa yrityksen arvonmääritystä, joka tarjoaa konkreettisen pohjan yrityksen nettovarallisuudelle. Erityisesti myyntitilanteissa, rahoitusta haettaessa tai osakaskeskusteluissa tarkasti laskettu ja dokumentoitu substanssiarvo antaa yrittäjälle vahvan neuvotteluaseman ja auttaa varmistamaan, että yrityksen todellinen arvo tulee tunnustetuksi. ArventoAppin avulla prosessi on nopea, läpinäkyvä ja luotettava – ja tuloksena saat ammattitason arvion vaivattomasti, sillä ratkaisumme huomioi oikaisut automaattisesti ja kysyy niistä.

Aloita tästä

Selvitä yrityksesi arvo luotettavasti ja helposti

Saat alustavan arvion heti ilmaiseksi. Ammattitason arvonmääritys ilman suuria kuluja digitaalisesti Arvennon avulla.

Oliko artikkelista hyötyä? Anna palautetta